<\/p>\n
Le communiqu\u00e9 publi\u00e9 le 8 f\u00e9vrier 2026<\/strong> \u00e0 l\u2019issue des r\u00e9unions statutaires de la CEDEAO \u00e0 Monrovia ne fait, une fois de plus, que consacrer l\u2019\u00e9chec de la strat\u00e9gie adopt\u00e9e pour la cr\u00e9ation de la monnaie unique ouest-africaine, l\u2019ECO. Apr\u00e8s plus de vingt ans d\u2019annonces, de calendriers successifs et de reports r\u00e9p\u00e9t\u00e9s, la r\u00e9alit\u00e9 s\u2019impose : l\u2019approche fond\u00e9e sur le respect pr\u00e9alable des crit\u00e8res de convergence macro\u00e9conomique ne permet pas d\u2019aboutir \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019une monnaie unique en Afrique de l\u2019Ouest.<\/p>\n Cela ne signifie pas que l\u2019ECO soit une ambition irr\u00e9aliste. Au contraire, le projet demeure pertinent pour l\u2019int\u00e9gration r\u00e9gionale. Mais il devient d\u00e9sormais \u00e9vident que la m\u00e9thode choisie jusqu\u2019ici atteint ses limites. La monnaie unique ne pourra \u00e9merger qu\u2019en s\u2019appuyant sur une union mon\u00e9taire d\u00e9j\u00e0 op\u00e9rationnelle et cr\u00e9dible, plut\u00f4t qu\u2019en attendant ind\u00e9finiment une convergence parfaite entre des \u00e9conomies structurellement h\u00e9t\u00e9rog\u00e8nes.<\/p>\n Vingt ans d\u2019\u00e9ch\u00e9ances manqu\u00e9es : le sympt\u00f4me d\u2019une strat\u00e9gie inadapt\u00e9e<\/strong><\/p>\n Depuis son lancement, le projet ECO a connu une succession de dates non respect\u00e9es : 2003, 2005, 2009, 2015, 2020 et d\u00e9sormais 2027. \u00c0 chaque report, la justification reste la m\u00eame : les \u00c9tats membres ne remplissent pas simultan\u00e9ment les crit\u00e8res de convergence en mati\u00e8re d\u2019inflation, de d\u00e9ficit budg\u00e9taire, d\u2019endettement ou de stabilit\u00e9 externe.<\/p>\n Mais ces reports r\u00e9p\u00e9t\u00e9s traduisent surtout une erreur conceptuelle. Dans une r\u00e9gion caract\u00e9ris\u00e9e par des \u00e9conomies h\u00e9t\u00e9rog\u00e8nes, des structures productives divergentes et des cycles macro\u00e9conomiques non synchronis\u00e9s, exiger une convergence parfaite avant l\u2019int\u00e9gration mon\u00e9taire revient \u00e0 repousser ind\u00e9finiment la cr\u00e9ation de la monnaie unique.<\/p>\n L\u2019exp\u00e9rience internationale montre pourtant que ce sont souvent les institutions communes qui cr\u00e9ent progressivement la convergence, et non l\u2019inverse.<\/p>\n Sortir du faux d\u00e9bat sur le franc CFA<\/strong><\/p>\n Le d\u00e9bat sur l\u2019int\u00e9gration mon\u00e9taire ouest-africaine demeure trop souvent prisonnier d\u2019une lecture id\u00e9ologique du franc CFA, pr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 tort comme une monnaie n\u00e9ocoloniale ou plac\u00e9e sous une tutelle \u00e9trang\u00e8re. Cette perception ne correspond plus \u00e0 la r\u00e9alit\u00e9 institutionnelle actuelle.<\/p>\n Depuis les r\u00e9formes majeures engag\u00e9es au fil des d\u00e9cennies \u2014 africanisation compl\u00e8te de la gouvernance d\u00e8s 1973, retrait des repr\u00e9sentants fran\u00e7ais des organes d\u00e9cisionnels et fermeture du compte d\u2019op\u00e9rations en 2019 \u2014 le dispositif mon\u00e9taire repose d\u00e9sormais sur une gestion africaine et r\u00e9gionale. Il est donc n\u00e9cessaire de d\u00e9passer les id\u00e9es re\u00e7ues et les pr\u00e9jug\u00e9s qui brouillent le d\u00e9bat \u00e9conomique.<\/p>\n Le franc CFA doit \u00eatre compris non comme une limitation de souverainet\u00e9, mais comme une forme de souverainet\u00e9 mon\u00e9taire collective ou communautaire. En mutualisant leurs r\u00e9serves de change, les pays de l\u2019UEMOA ont construit un m\u00e9canisme capable de garantir :<\/p>\n Les performances macro\u00e9conomiques confirment cette r\u00e9alit\u00e9. La croissance moyenne r\u00e9cente des pays de l\u2019UEMOA s\u2019est situ\u00e9e autour de 4,5 % \u00e0 5 %, au-dessus de la moyenne africaine, tandis que l\u2019inflation y est rest\u00e9e globalement mieux contenue que dans plusieurs \u00e9conomies \u00e0 monnaie nationale expos\u00e9es \u00e0 des d\u00e9pr\u00e9ciations r\u00e9currentes.<\/p>\n On accuse souvent, \u00e0 tort, le r\u00e9gime de change fixe de nuire \u00e0 la comp\u00e9titivit\u00e9 de l\u2019UEMOA. Or, sur la p\u00e9riode 2013-2023, les pays de l\u2019UEMOA affichent en moyenne des d\u00e9ficits commerciaux moins prononc\u00e9s (\u201310,9 % du PIB) que ceux de la ZMOA \u00e0 change flexible (\u201315,7 %). Certains pays \u00e0 monnaie flottante connaissent m\u00eame des d\u00e9s\u00e9quilibres particuli\u00e8rement \u00e9lev\u00e9s, tandis que la C\u00f4te d\u2019Ivoire parvient \u00e0 un \u00e9quilibre commercial malgr\u00e9 un taux de change arrim\u00e9 \u00e0 l\u2019euro.<\/p>\n Le v\u00e9ritable d\u00e9bat ne doit donc pas porter sur une suppos\u00e9e absence de souverainet\u00e9 mon\u00e9taire, mais sur la nature de cette souverainet\u00e9 : individuelle ou collective.<\/p>\n Repartir d\u2019une union mon\u00e9taire d\u00e9j\u00e0 r\u00e9ussie : l\u2019UEMOA comme fondation naturelle de l\u2019ECO<\/strong><\/p>\n Une fois d\u00e9barrass\u00e9s des id\u00e9es re\u00e7ues, une conclusion s\u2019impose : l\u2019erreur majeure du projet ECO a \u00e9t\u00e9 de vouloir construire une monnaie unique ex nihilo pour quinze pays aux trajectoires \u00e9conomiques tr\u00e8s diff\u00e9rentes, plut\u00f4t que de s\u2019appuyer sur une architecture mon\u00e9taire d\u00e9j\u00e0 op\u00e9rationnelle.<\/p>\n L\u2019UEMOA constitue aujourd\u2019hui le seul espace mon\u00e9taire pleinement int\u00e9gr\u00e9 et fonctionnel en Afrique de l\u2019Ouest.<\/p>\n Cette r\u00e9alit\u00e9 r\u00e9sulte d\u2019un long processus de r\u00e9formes :<\/p>\n Les r\u00e9sultats sont tangibles :<\/p>\n Comme pour la construction de l\u2019euro, l\u2019union mon\u00e9taire ne doit pas \u00eatre cr\u00e9\u00e9e \u00e0 partir d\u2019une convergence parfaite pr\u00e9alable, mais \u00e0 partir d\u2019un noyau institutionnel existant.<\/p>\n Une strat\u00e9gie pragmatique : ECOW comme monnaie de transition vers l\u2019ECO<\/strong><\/p>\n La voie r\u00e9aliste consiste \u00e0 inverser la logique actuelle : int\u00e9grer d\u2019abord, converger ensuite.<\/p>\n Dans cette perspective, l\u2019ECOW pourrait jouer un r\u00f4le cl\u00e9 comme monnaie de transition, rempla\u00e7ant progressivement le franc CFA durant la phase d\u2019\u00e9largissement de l\u2019union mon\u00e9taire.<\/p>\n L\u2019ECOW permettrait :<\/p>\n La centralisation et la mutualisation des r\u00e9serves de change constituent ici un instrument strat\u00e9gique majeur pour stabiliser les \u00e9conomies africaines face aux chocs externes.<\/p>\n Une trajectoire progressive pourrait suivre les \u00e9tapes suivantes :<\/p>\n En conclusion, L\u2019ECO ne souffre pas d\u2019un d\u00e9ficit de volont\u00e9 politique, mais d\u2019une erreur m\u00e9thodologique. L\u2019Afrique de l\u2019Ouest dispose d\u00e9j\u00e0 d\u2019un noyau mon\u00e9taire fonctionnel : l\u2019UEMOA. Le v\u00e9ritable choix strat\u00e9gique consiste \u00e0 transformer progressivement le CFA en ECOW, monnaie de transition vers l\u2019ECO, afin que l\u2019int\u00e9gration cr\u00e9e enfin la convergence.<\/p>\n <\/p>\n Pr Amath Ndiaye<\/strong><\/p>\n FASEG-UCAD<\/strong><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Le communiqu\u00e9 publi\u00e9 le 8 f\u00e9vrier 2026 \u00e0 l\u2019issue des r\u00e9unions statutaires de la CEDEAO \u00e0 Monrovia ne fait, une fois de plus, que…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":8412,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-8861","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-contribution","wpcat-16-id"],"yoast_head":"\n\n
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