Le S\u00e9n\u00e9gal traverse une phase critique sur le plan financier, marqu\u00e9e par des d\u00e9ficits budg\u00e9taires persistants et un endettement en forte hausse. La combinaison d\u2019un service de la dette de plus en plus lourd et de besoins de financement annuels d\u00e9passant largement les capacit\u00e9s de mobilisation interne place l\u2019\u00c9tat face \u00e0 un dilemme : comment pr\u00e9server la stabilit\u00e9 \u00e9conomique et sociale tout en respectant ses engagements financiers ?<\/p>\n
Dans ce contexte, le recours au Fonds mon\u00e9taire international (FMI) s\u2019impose comme une option incontournable, non par choix id\u00e9ologique, mais par n\u00e9cessit\u00e9 pragmatique. Les pr\u00eats concessionnels offerts par cette institution peuvent jouer un r\u00f4le d\u2019amortisseur, \u00e0 condition qu\u2019ils s\u2019inscrivent dans une strat\u00e9gie globale qui inclut la gestion soutenable de la dette publique \u2014 un volet qui reste absent du Plan de Redressement \u00c9conomique et Social (PRES).<\/p>\n
Un besoin structurel de financement non sp\u00e9cifique au S\u00e9n\u00e9gal<\/strong><\/p>\n Sur la p\u00e9riode 2025\u20132028, les besoins de financement de l\u2019\u00c9tat (d\u00e9ficit + amortissement de la dette) d\u00e9passent en moyenne 5 000 milliards FCFA par an. M\u00eame en optimisant au maximum les ressources internes, ce montant ne peut \u00eatre enti\u00e8rement couvert. Dans ce contexte, le recours au FMI, qui offre des pr\u00eats concessionnels \u00e0 des conditions avantageuses, appara\u00eet comme un levier essentiel pour stabiliser les finances publiques.<\/p>\n Des \u00e9conomies plus grandes que le S\u00e9n\u00e9gal ont eu recours au FMI. La Gr\u00e8ce, en pleine crise de la dette, et plus r\u00e9cemment l\u2019Argentine, qui a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019un programme d\u2019assistance massif, illustrent que m\u00eame des \u00c9tats disposant de march\u00e9s financiers plus d\u00e9velopp\u00e9s n\u2019h\u00e9sitent pas \u00e0 solliciter le soutien du FMI.<\/p>\n L\u2019Argentine a obtenu, vendredi 11 avril 2025, un ballon d\u2019oxyg\u00e8ne de la part du Fonds mon\u00e9taire international (FMI), de la Banque mondiale (BM) et de la Banque interam\u00e9ricaine de d\u00e9veloppement (BID), avec pas moins de 42 milliards de dollars au total (24\u00a0271 milliards FCFA\u00a0!), un soutien pr\u00e9sent\u00e9 par la Banque mondiale comme un \u00ab important vote de confiance \u00bb envers le gouvernement.<\/p>\n Un accord avec le FMI, sans flamb\u00e9e des factures d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 ni du prix des carburants<\/strong> Il est tout \u00e0 fait possible de parvenir \u00e0 un accord avec le FMI sans recourir \u00e0 une augmentation du co\u00fbt de l\u2019\u00e9nergie, \u00e9vitant ainsi les lourdes cons\u00e9quences sociales et \u00e9conomiques qu\u2019une telle mesure entra\u00eenerait. Dans notre sc\u00e9nario d\u2019ajustement budg\u00e9taire, bas\u00e9 sur un taux de croissance annuel moyen de 6,5 %, un taux d\u2019inflation annuel moyen de 2,5 % et visant un d\u00e9ficit budg\u00e9taire ramen\u00e9 \u00e0 3 % du PIB en 2027, tout en maintenant la stabilit\u00e9 des prix de l\u2019\u00e9nergie, l\u2019effort cumul\u00e9 sur la p\u00e9riode 2025\u20132028 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 2 031 milliards FCFA, r\u00e9partis comme suit :<\/p>\n Cette combinaison de mesures permet d\u2019atteindre les objectifs de redressement budg\u00e9taire tout en pr\u00e9servant presque int\u00e9gralement le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages et la comp\u00e9titivit\u00e9 des entreprises.<\/p>\n Possibilit\u00e9s de financement r\u00e9gional limit\u00e9es<\/strong><\/p>\n Refuser toute coop\u00e9ration avec le FMI impliquerait de compenser la perte de financements ext\u00e9rieurs par une augmentation des imp\u00f4ts et une captation de l\u2019\u00e9pargne domestique par l\u2019Etat, au d\u00e9triment du secteur priv\u00e9. Cela entra\u00eenerait une baisse de l\u2019investissement, une hausse de l\u2019inflation, et une crise \u00e9conomique. Le gouvernement pourra lever des fonds sur le march\u00e9 r\u00e9gional UMOA-Titres, mais ces ressources seront tr\u00e8s insuffisantes pour couvrir l\u2019ampleur des besoins de financement. De plus, elles seront obtenues \u00e0 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s, ce qui alourdira le co\u00fbt de la dette et pourrait devenir insoutenable \u00e0 moyen terme.<\/p>\n En conclusion, le S\u00e9n\u00e9gal a structurellement besoin du FMI pour assurer la stabilit\u00e9 budg\u00e9taire et \u00e9viter un choc \u00e9conomique majeur. Toutefois, cet appui doit \u00eatre n\u00e9goci\u00e9 de mani\u00e8re \u00e0 pr\u00e9server la coh\u00e9sion sociale, en \u00e9vitant des mesures trop brutales comme une hausse du co\u00fbt de l\u2019\u00e9nergie, et en misant sur des r\u00e9formes structurelles qui soutiennent la croissance et renforcent le d\u00e9veloppent endog\u00e8ne de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n Pr Amath Ndiaye<\/strong><\/p>\n FASEG-UCAD<\/strong><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Le S\u00e9n\u00e9gal traverse une phase critique sur le plan financier, marqu\u00e9e par des d\u00e9ficits budg\u00e9taires persistants et un endettement en forte hausse. La combinaison d\u2019un…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":7997,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[23,15],"tags":[],"class_list":["post-8346","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-a-la-une","category-analyse","wpcat-23-id","wpcat-15-id"],"yoast_head":"\n
\nEmprunter de l\u2019argent co\u00fbte cher, surtout quand un pays a d\u00e9j\u00e0 beaucoup de dettes. Les march\u00e9s financiers peuvent pr\u00eater, mais souvent \u00e0 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s. Le FMI, lui, propose des pr\u00eats dits \u00ab concessionnels \u00bb : cela veut dire que les taux sont beaucoup plus bas et que le remboursement se fait sur une plus longue dur\u00e9e. Cela permet au S\u00e9n\u00e9gal de respirer un peu et d\u2019\u00e9viter de payer trop cher pour se financer.<\/p>\n\n