{"id":4444,"date":"2023-03-23T10:52:53","date_gmt":"2023-03-23T10:52:53","guid":{"rendered":"https:\/\/challengeseconomiques.com\/?p=4444"},"modified":"2023-03-23T10:53:17","modified_gmt":"2023-03-23T10:53:17","slug":"la-boad-lance-une-operation-de-titrisation-de-246-millions-de-dollars-adosses-a-des-creances-souveraines","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/challengeseconomiques.com\/?p=4444","title":{"rendered":"La BOAD lance une op\u00e9ration de titrisation de 246 millions de dollars adoss\u00e9s \u00e0 des cr\u00e9ances souveraines"},"content":{"rendered":"<p><strong>Serge Eku, Pr\u00e9sident de la BOAD <\/strong><\/p>\n<p class=\"texte textearticle\"><strong>Comme l\u2019avait martel\u00e9 Serge Eku\u00e9 lors d\u2019un forum sur la question \u00e0 Lom\u00e9 en novembre dernier, la titrisation est \u00ab\u2009la seule op\u00e9ration\u2009\u00bb qui pourrait aider \u00e0 d\u00e9cupler le bilan des banques locales, un excellent outil qui \u00ab\u2009va nous permettre d\u2019am\u00e9liorer la contribution du secteur financier aux plans nationaux de d\u00e9veloppement\u2009\u00bb.<\/strong><\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">La Banque ouest-africaine de d\u00e9veloppement (BOAD) vient de lancer une op\u00e9ration de titrisation de 150&nbsp;milliards&nbsp;FCFA (246&nbsp;millions de dollars).<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">A travers cette op\u00e9ration, la BOAD cherche \u00e0 transformer des pr\u00eats souverains qu\u2019elle a octroy\u00e9s \u00e0 ses Etats membres en titres n\u00e9gociables sur le march\u00e9 financier r\u00e9gional. Ce m\u00e9canisme devrait lui permettre de mobiliser rapidement des fonds pour financer une partie du plan Djoliba, son programme strat\u00e9gique d\u2019investissements qui s\u2019\u00e9tend de 2021 \u00e0 2025, comme l\u2019indique Adji Sokhna Mbaye, directrice de BOAD Titrisation.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Cette entit\u00e9 est le v\u00e9hicule de la BOAD en charge de la gestion des Fonds communs de titrisation de cr\u00e9ances (FCTC), entit\u00e9 financi\u00e8re cr\u00e9\u00e9e pour regrouper des cr\u00e9ances financi\u00e8res ou des dettes en un seul ensemble, qui est ensuite converti en titres n\u00e9gociables sur le march\u00e9 financier.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Selon Adji Sokhna Mbaye, les fonds lev\u00e9s \u00e0 l\u2019issue de cette op\u00e9ration qui se d\u00e9roule du lundi&nbsp;20&nbsp;mars au 3&nbsp;avril prochain seront inject\u00e9s dans des projets prioritaires ayant des impacts sur la cr\u00e9ation d\u2019emplois, la production d\u2019eau potable et de riz, la construction de routes, le PIB des Etats, la production d\u2019\u00e9nergie et la r\u00e9duction des \u00e9missions de CO2.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Trois soci\u00e9t\u00e9s de gestion et d\u2019interm\u00e9diation (SGI Togo, Impaxis Securities et NSIA Finance) sont retenues pour former le consortium charg\u00e9 du placement des obligations (titres) sur le march\u00e9 financier r\u00e9gional au taux annuel de 6,10&nbsp;% pour une maturit\u00e9 de 2,8&nbsp;ans (84 mois).<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Pour la DG de BOAD Titrisation, l\u2019op\u00e9ration de titrisation propos\u00e9e offre un des meilleurs rendements-risque sur le march\u00e9. En effet, d\u00e9taille-t-elle, les cr\u00e9ances sous-jacentes b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un statut de privil\u00e9gi\u00e9 avec une tr\u00e8s haute s\u00e9niorit\u00e9 et une notation AAA, ce qui signifie qu\u2019elles ont la priorit\u00e9 en cas de d\u00e9faut de paiement. De plus, le fait que la BOAD soit consid\u00e9r\u00e9e comme \u00e9tant la seule \u00e0 avoir une notation Investment Grade dans la zone UEMOA devrait renforcer la confiance des investisseurs.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Par ailleurs, avec la pr\u00e9sence d\u2019une tranche junior de 1&nbsp;% souscrite enti\u00e8rement par la BOAD, qui est une cat\u00e9gorie de titres moins prioritaires dans l\u2019ordre de remboursement que les tranches seniors, l\u2019institution bas\u00e9e \u00e0 Lom\u00e9 indique vouloir renforcer l\u2019alignement d\u2019int\u00e9r\u00eats avec les investisseurs.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Selon les d\u00e9tails fournis par Adji Sokhna Mbaye, un compte de r\u00e9serve de 5&nbsp;% minimum sera mis en place, afin d\u2019offrir une protection aux investisseurs en cas de pertes impr\u00e9vues sur les cr\u00e9ances souveraines sous-jacentes.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Autant d\u2019atouts qui devraient, selon l\u2019institution de financement du d\u00e9veloppement, aiguiser l\u2019app\u00e9tit des investisseurs r\u00e9gionaux, qui \u00ab\u2009<em>cherchent des investissements avec des rendements stables et pr\u00e9visibles, ce qui correspond parfaitement aux caract\u00e9ristiques de cette op\u00e9ration<\/em>\u2009\u00bb.<em>&nbsp;<\/em><\/p>\n<p class=\"texte textearticle\"><strong>Timing favorable ?<\/strong><\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Avec le contexte r\u00e9gional difficile caract\u00e9ris\u00e9 par une tension sur les liquidit\u00e9s, est-ce que cette op\u00e9ration a une chance de r\u00e9ussir\u2009? Surtout que r\u00e9cemment, les annulations d\u2019op\u00e9rations de lev\u00e9es de fonds se sont multipli\u00e9es sur le march\u00e9 r\u00e9gional de la dette. Les derniers exemples en date sont les \u00e9missions obligataires par adjudication du B\u00e9nin et du Mali sur le march\u00e9 des titres publics, qui ont \u00e9t\u00e9 report\u00e9es \u00e0 la veille des d\u00e9lib\u00e9rations.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">A cette interrogation, Kokouvi Ets\u00e8, directeur g\u00e9n\u00e9ral de SGI TOGO, l\u2019une des trois SGI retenues pour l\u2019op\u00e9ration, essaie de temp\u00e9rer&nbsp;: \u00ab\u2009<em>la BOAD est un \u00e9metteur de r\u00e9f\u00e9rence sur notre march\u00e9 financier et tous les investisseurs dans une optique de diversification souhaitent toujours avoir les titres de cette derni\u00e8re dans leurs portefeuilles. Les titres sont \u00e9mis via un v\u00e9hicule de titrisation des cr\u00e9ances saines de la BOAD sur des Etats <\/em>[\u2026] <em>au regard de sa qualit\u00e9 de signature, les \u00e9missions ant\u00e9rieures de la BOAD ont \u00e9t\u00e9 sold\u00e9es et cl\u00f4tur\u00e9es avec succ\u00e8s sur le march\u00e9 financier r\u00e9gional<\/em>.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\"><strong>Contenir le ratio d\u2019endettement&nbsp;<\/strong><\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Cette op\u00e9ration permet \u00e0 la banque de d\u00e9veloppement bas\u00e9e \u00e0 Lom\u00e9 de lever&nbsp;des ressources suppl\u00e9mentaires sans recourir \u00e0 l\u2019endettement, alors qu\u2019elle tente d\u2019augmenter ses fonds propres pour faire face aux besoins de financement induits par les projets de d\u00e9veloppement des Etats, ainsi que les besoins du secteur priv\u00e9, plac\u00e9 au centre de son plan Djoliba. L\u2019autre paire de manches est le ratio\/emprunt, qui a atteint les 250&nbsp;% en 2019. Un indicateur que Serge Eku\u00e9 s\u2019\u00e9vertue \u00e0 contenir depuis son arriv\u00e9e \u00e0 la t\u00eate la Banque.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">L\u2019op\u00e9ration d\u2019augmentation de capital devrait desserrer un tant soit peu l\u2019\u00e9tau. Au demeurant, la banque aura besoin d\u2019un renforcement de capital de 554&nbsp;milliards&nbsp;FCFA pour mobiliser un financement total de 5&nbsp;milliards d\u2019euros sur la p\u00e9riode&nbsp;2021-2025 n\u00e9cessaire pour d\u00e9rouler sa feuille de route.<\/p>\n<p><strong>(Agence Ecofin) <\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Serge Eku, Pr\u00e9sident de la BOAD Comme l\u2019avait martel\u00e9 Serge Eku\u00e9 lors d\u2019un forum sur la question \u00e0 Lom\u00e9 en novembre dernier, la titrisation est&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3685,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[8,10],"tags":[],"class_list":["post-4444","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualite-economique","category-infos-eco","wpcat-8-id","wpcat-10-id"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.1.1 - 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