{"id":3866,"date":"2022-08-31T09:41:59","date_gmt":"2022-08-31T09:41:59","guid":{"rendered":"https:\/\/challengeseconomiques.com\/?p=3866"},"modified":"2022-08-31T09:49:41","modified_gmt":"2022-08-31T09:49:41","slug":"le-dollar-americain-plus-fort-que-leuro-des-implications-a-prevoir-sur-la-dette-des-pays-utilisant-le-fcfa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/challengeseconomiques.com\/?p=3866","title":{"rendered":"Le dollar am\u00e9ricain plus fort que l&rsquo;euro: des implications \u00e0 pr\u00e9voir sur la dette des pays utilisant le FCFA"},"content":{"rendered":"<p class=\"texte textearticle\"><strong>Avec le dollar en hausse, les comptabilit\u00e9s nationales des pays de la zone CFA sont mises \u00e0 rude \u00e9preuve pour identifier les gains et les pertes de change. En l\u2019absence de communication sur les r\u00e9flexions officielles, quelques hypoth\u00e8ses peuvent donner de la visibilit\u00e9 aux agents \u00e9conomiques.<\/strong><\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">C&rsquo;est d\u00e9sormais effectif, la valeur du dollar est \u00e0 parit\u00e9 \u00e9gale, et m\u00eame l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieure \u00e0 celle de l&rsquo;euro, la monnaie commune \u00e0 19 pays europ\u00e9ens. Pour ceux qui r\u00e9sident dans la zone o\u00f9 s&rsquo;utilise le franc CFA, il faut d\u00e9sormais 658,8 FCFA pour avoir 1$, selon des donn\u00e9es disponibles sur la plateforme xe.com. C&rsquo;est un niveau l\u00e9g\u00e8rement plus \u00e9lev\u00e9 que les 655,5 de taux de change stable avec l&rsquo;euro.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">La situation actuelle ne manquera pas d&rsquo;avoir des cons\u00e9quences sur la dette des pays africains dont la monnaie commune, le franc CFA, est rattach\u00e9e \u00e0 l&rsquo;euro. Si des analyses ont \u00e9t\u00e9 faites sur le sujet par les institutions publiques concern\u00e9es, aucune d&rsquo;elles n&rsquo;a jusqu&rsquo;ici \u00e9t\u00e9 rendu publique. On note toutefois que la dette de ces pays est libell\u00e9e principalement en dollar et en euro. Les autres devises d&rsquo;endettement sont le yuan, la monnaie chinoise, sachant que l\u2019empire du Milieu est un important cr\u00e9ancier de l\u2019Afrique.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Plusieurs pays concern\u00e9s ont, dans le cadre des \u00e9missions d&#8217;emprunts internationaux, opt\u00e9 pour une conversion (swap) de leurs obligations en euro. L&rsquo;objectif est de se prot\u00e9ger contre des risques de variation de change qu&rsquo;imposerait le dollar. Avec une monnaie am\u00e9ricaine en hausse de 22% depuis le d\u00e9but de l&rsquo;ann\u00e9e 2021, on peut dire que cette option est devenue payante dans le cadre de la gestion de la dette publique internationale.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">En effet, non seulement, ils se prot\u00e8gent d&rsquo;une augmentation du dollar mais aussi, avec une monnaie europ\u00e9enne plus faible, il faudra l\u00e9g\u00e8rement moins puiser dans les r\u00e9serves de change pour rembourser une partie de la dette publique. Cet avantage est aussi notable pour les dettes contract\u00e9es en yuan et qui n\u00e9cessiteront moins de dollars pour \u00eatre rembours\u00e9es.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Un risque existe cependant sur la dette internationale en dollar des pays utilisant le FCFA, du fait de la d\u00e9pr\u00e9ciation de leur monnaie rattach\u00e9e \u00e0 l&rsquo;euro avec une parit\u00e9 fixe. Logiquement, il leur faudrait d\u00e9bourser plus d&rsquo;argent en monnaie locale pour rembourser leur dette libell\u00e9e en cette monnaie. Mais la bonne nouvelle est que la hausse du dollar s&rsquo;est accompagn\u00e9e d&rsquo;une augmentation des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res, qui accro\u00eet les revenus et peut compenser les pertes de change.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Il n&rsquo;est pas \u00e9vident de trouver le solde net de l&rsquo;appr\u00e9ciation du dollar sur la dette internationale des pays de la zone FCFA en Afrique. Mais cela ouvre un champ d&rsquo;analyse essentiel dans les politiques de viabilisation de leurs dettes. En tout \u00e9tat de cause, deux \u00e9volutions majeures sont n\u00e9cessaires pour ces pays. Un acc\u00e8s plus r\u00e9aliste aux march\u00e9s internationaux des capitaux, notamment ceux dans lesquels on trouve des dollars, et la lib\u00e9ration des droits de tirage sp\u00e9ciaux (DTS) suppl\u00e9mentaires promis par les pays les plus nantis en ressources financi\u00e8res, et qui pourrait r\u00e9duire le poids de la dette.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">La question est d\u00e9sormais de savoir jusqu\u2019\u00e0 quel moment cette situation va perdurer. De nombreuses analyses publi\u00e9e par les grandes banques d\u2019investissement comme Goldman Sachs s\u2019attendent \u00e0 ce que l\u2019euro continue de s\u2019effondrer tout au moins jusqu\u2019\u00e0 fin 2022. La diversit\u00e9 de taille \u00e9conomique des \u00e9conomies qui l\u2019utilisent rend difficile une prise de d\u00e9cision rapide par la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE), alors que l\u2019inflation \u00e9nerg\u00e9tique et la dette publique qui sont identifi\u00e9es comme les principaux d\u00e9fis de cette monnaie ne sont pas proches de trouver une solution efficace.<\/p>\n<p><strong>(Agence Ecofin)<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Avec le dollar en hausse, les comptabilit\u00e9s nationales des pays de la zone CFA sont mises \u00e0 rude \u00e9preuve pour identifier les gains et les&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3867,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[23,15],"tags":[],"class_list":["post-3866","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-a-la-une","category-analyse","wpcat-23-id","wpcat-15-id"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.1.1 - 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