{"id":1965,"date":"2021-10-08T15:59:29","date_gmt":"2021-10-08T15:59:29","guid":{"rendered":"https:\/\/challengeseconomiques.com\/?p=1965"},"modified":"2021-10-08T16:00:28","modified_gmt":"2021-10-08T16:00:28","slug":"la-dette-mondiale-se-rapproche-de-260-du-pib-global-mais-pas-de-raison-de-saffoler-selon-sp-global-ratings","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/challengeseconomiques.com\/?p=1965","title":{"rendered":"La dette mondiale se rapproche de 260% du PIB global, mais pas de raison de s&rsquo;affoler, selon S&#038;P Global Ratings"},"content":{"rendered":"<p class=\"texte textearticle\"><strong>La dette est aujourd&rsquo;hui un d\u00e9fi pour les politiques et les administrations du monde. Une part importante de son stock est le fait des pays riches. Mais en cas de probl\u00e8me, les pays plus modestes risquent de souffrir.<\/strong><\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Intervenant le 7 octobre dernier dans une conf\u00e9rence coorganis\u00e9e par le <em>Bloomberg <\/em>et la Asia Society Australia, Vera Chaplin, directrice ex\u00e9cutive de S&amp;P Global Ratings, l&rsquo;agence de notation am\u00e9ricaine, a estim\u00e9 qu&rsquo;il fallait s&rsquo;attendre \u00e0 ce que la dette mondiale atteigne les 260% du produit int\u00e9rieur brut (PIB) global, mais que les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat bas, la rendent g\u00e9rable. Cet optimisme contraste avec les d\u00e9clarations alarmistes lorsqu&rsquo;on parle de la dette au sein des pays africains avec une pr\u00e9f\u00e9rence pour le terme \u00ab&nbsp;surendettement&nbsp;\u00bb.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Il n&rsquo;est pourtant pas certain qu&rsquo;une crise de la dette sera \u00e9vit\u00e9e pour tr\u00e8s longtemps encore. Mais avec des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat historiquement bas, l&rsquo;encours de la dette au sein des grandes \u00e9conomies continue de progresser. Selon la mise \u00e0 jour publi\u00e9e le 14 septembre dernier, par l&rsquo;Institute of International Finance (IFF), l\u2019association des grandes banques et institutions financi\u00e8res mondiales, bas\u00e9e \u00e0 Washington DC, la dette mondiale a atteint 296&nbsp;000 milliards&nbsp;$, \u00e0 la fin du mois de juin 2021.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Cette dette est en grande partie le fait des \u00e9conomies dites matures qui sont cr\u00e9dit\u00e9es de meilleures notations et donc de meilleurs sentiments pour les investisseurs, et qui pourtant continuent de voir monter le stock de leurs dettes, malgr\u00e9 l&rsquo;ensemble des annonces politiques visant \u00e0 les r\u00e9duire. Aux Etats-Unis, un d\u00e9bat qui devient r\u00e9curent divise les deux grandes formations politiques du pays sur la question de savoir si on devrait relever le seuil de l&rsquo;endettement. C&rsquo;est au prix de ce m\u00e9canisme que <a href=\"https:\/\/www.agenceecofin.com\/economie\/1610-70154-le-kenya-releve-son-seuil-d-endettement-un-exemple-a-suivre-peut-etre-par-les-autres-pays-africains\">seul le Kenya<\/a> a utilis\u00e9 en Afrique ces derni\u00e8res ann\u00e9es, que la premi\u00e8re \u00e9conomie du monde \u00e9vite un d\u00e9faut de paiement.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">En Asie de l\u2019Est, la situation de la dette du secteur immobilier inqui\u00e8te. M\u00eame si Evergrande, le g\u00e9ant chinois, n&rsquo;est qu&rsquo;un faible maillon dans ce sc\u00e9nario, sa situation est embl\u00e9matique du risque que repr\u00e9sente le secteur en Chine pour les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res. Lors d&rsquo;une r\u00e9union qui s&rsquo;est tenue le 29 septembre dernier, <a href=\"http:\/\/www.pbc.gov.cn\/en\/3688110\/3688172\/4157443\/4353915\/index.html\">la Banque centrale de Chine a admis<\/a> que la sp\u00e9culation sur les prix du foncier et de l&rsquo;immobilier a cr\u00e9\u00e9 une bulle d&rsquo;endettement et invit\u00e9 les banques \u00e0 plus de r\u00e9alisme.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">Dans la zone euro, la Banque centrale n&rsquo;exclut pas de reprendre avec les achats des titres d&#8217;emprunts des Etats. Une pratique qui, selon l&rsquo;IIF, masque le vrai co\u00fbt du risque notamment pour des pays europ\u00e9ens comme la Gr\u00e8ce et l&rsquo;Italie, mais aussi pour la France, qui selon sa Banque centrale, avait une dette publique repr\u00e9sentant 118% de son PIB \u00e0 la fin du mois de mars 2021, et le plus gros ratio de dette des soci\u00e9t\u00e9s non financi\u00e8res parmi les \u00e9conomies du G7 \u00e0 l&rsquo;exclusion du Japon (86% du PIB).<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">La situation aux Etats-Unis est encore plus pr\u00e9occupante. Au-del\u00e0 d&rsquo;une dette qui est d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9e, les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat bas ne sont pas un avantage. Les investisseurs qui sont en qu\u00eate d&rsquo;opportunit\u00e9s toujours plus rentables ont commenc\u00e9 \u00e0 prendre plus de risques. La tendance n&rsquo;est pas nouvelle, mais les rendements (diff\u00e9rentiel entre la marge d&rsquo;acquisition et le taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat) sur ces obligations risqu\u00e9es sont redescendus en moyenne \u00e0 3,4% \u00e0 la mi-septembre. La th\u00e9orie \u00e9conomique voudrait pourtant que lorsque le risque est factur\u00e9 bas, c&rsquo;est qu&rsquo;il y a un probl\u00e8me.<\/p>\n<p class=\"texte textearticle\">L&rsquo;Afrique dans ce sc\u00e9nario reste la r\u00e9gion du monde o\u00f9 les niveaux d&rsquo;endettement sont les plus raisonnables, avec une moyenne de dette sur PIB inf\u00e9rieur \u00e0 70%. A fin mars 2021, seulement 5 pays en Afrique subsaharienne avaient un ratio sup\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 100%, selon une analyse des donn\u00e9es publi\u00e9es par le Fonds mon\u00e9taire international (FMI).&nbsp; Mais en valeur absolue, la dette africaine reste assez faible comparativement \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle mondiale, du fait d&rsquo;un acc\u00e8s plus difficile aux march\u00e9s internationaux, et d&rsquo;une approche de cr\u00e9dit tr\u00e8s strict sur le plan interne. Toutefois, avec un r\u00e9f\u00e9rentiel \u00e0 260% du PIB, le continent a encore des marges d&rsquo;endettement \u00e0 exploiter.<\/p>\n<p><strong>(Agence Ecofin)<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La dette est aujourd&rsquo;hui un d\u00e9fi pour les politiques et les administrations du monde. 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